Ausgabe April 2023
Gold erholt sich, Öl stürzt wegen Bankenproblemen ab.
Die Turbulenzen im Bankensektor haben die Rohstoffpreise bewegt.
Key Takeaways
- Die weltweiten Bankenprobleme haben sich auf die Rohstoffpreise ausgewirkt.
- Die Goldpreise sind gestiegen während die Ölpreise gesunken sind.
- Zinserhöhungen, Inflation und Nachfrage sind weitere zu beachtende Faktoren.
Seit der Übernahme der Silicon Valley Bank durch die Aufsichtsbehörden am 10. März ist der Goldpreis um mehr als 6 % gestiegen und der Ölpreis um etwa 8 % gefallen. Was ist hier im Spiel? Hier ein genauerer Blick auf die Geschehnisse an den Rohstoffmärkten inmitten der jüngsten globalen Bankenturbulenzen.
Die Bankenkrise hat Gold zum Strahlen gebracht.
Seit dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank hat sich die Funktion des Goldes als sicherer Hafen gezeigt. Die New Yorker Goldpreise sind auf 1.945 US$ pro Unze gestiegen (Stand 23.03.2023), seit die Aufsichtsbehörden die SVB beschlagnahmt haben (siehe Grafik). Viele Anleger betrachten Gold und andere Sachwerte als Bollwerk gegen wirtschaftliche Unsicherheit. Die Entwicklung in den letzten Wochen spiegelt dies wider.
Quelle: FactSet vom 22.03.2023
Die Goldpreise sind während des größten Teils des Jahres 2022 eingebrochen, als die Zinssätze rapide stiegen und der Dollar stärker wurde (die Goldpreise fallen tendenziell, wenn der Dollar steigt, und sie steigen tendenziell, wenn der Dollar sinkt). Seit der Talsohle im Herbst 2022 sind die Goldpreise stark gestiegen und die jüngsten Bankenprobleme haben dazu beigetragen, dass der Goldpreis in Schlagdistanz zu 2.000 US$ kam - ein Preisniveau, das viele Goldanleger für technisch bedeutsam halten.
Es erübrigt sich zu sagen, dass die Angst vor dem globalen Bankensektor anhält mit einer Flucht in Qualitätsinstrumente wie Gold und Silber, die eindeutig im Trend liegen, heißt es in einem Expertenbericht. Anzeichen von Problemen bei anderen Finanzinstituten als den drei wichtigsten Banken (Credit Suisse, Silicon Valley Bank und First Republic), die die Angst geschürt haben, werden wahrscheinlich die Flucht in die Qualität von Gold verstärken.
Eine weitere Dynamik besteht darin, dass die Zentralbanken auf der ganzen Welt zu großen Käufern von Gold geworden sind, was die Preise stützt. Nach Angaben des World Gold Council kauften die Zentralbanken im Jahr 2022 1.136 Tonnen Gold, so viel wie seit 1950 nicht mehr. Viele Zentralbanken kaufen Gold in zunehmendem Maße, weil sie glauben, dass es seinen Wert besser hält als Währungen und Anleihen und weil es zur Diversifizierung mit anderen Finanzanlagen beiträgt.
Es erübrigt sich zu sagen, dass die Angst vor dem globalen Bankensektor anhält mit einer Flucht in Qualitätsinstrumente wie Gold und Silber, die eindeutig im Trend liegen, heißt es in einem Expertenbericht. Anzeichen von Problemen bei anderen Finanzinstituten als den drei wichtigsten Banken (Credit Suisse, Silicon Valley Bank und First Republic), die die Angst geschürt haben, werden wahrscheinlich die Flucht in die Qualität von Gold verstärken.
Eine weitere Dynamik besteht darin, dass die Zentralbanken auf der ganzen Welt zu großen Käufern von Gold geworden sind, was die Preise stützt. Nach Angaben des World Gold Council kauften die Zentralbanken im Jahr 2022 1.136 Tonnen Gold, so viel wie seit 1950 nicht mehr. Viele Zentralbanken kaufen Gold in zunehmendem Maße, weil sie glauben, dass es seinen Wert besser hält als Währungen und Anleihen und weil es zur Diversifizierung mit anderen Finanzanlagen beiträgt.
Ölpreise fallen wegen globaler Bankensorgen.
Während die Goldpreise aufgrund von Bankensorgen gestiegen sind, sind die Ölpreise gesunken.Tatsächlich haben sich die Ölpreise seit ihrem jüngsten Höchststand im Juni 2022 halbiert (siehe Grafik).
Quelle: FactSet vom 22.03.2023
Die weltweiten Bankenprobleme der letzten Wochen haben diesen Rückgang noch verstärkt und die Rohölpreise notieren nun so niedrig wie seit Dezember 2021 nicht mehr.
Der Rückgang der Rohölpreise für West-Texas-Rohöl um 8,3% seit dem 10. März ist größtenteils auf die Sorgen um die Weltwirtschaft im Zuge der Bankenkonflikte zurückzuführen, die nach Ansicht von Marktbeobachtern die globale Wirtschaft in eine Rezession stürzen könnten.
Die Bedenken der Banken werden als Hauptursache für den Rückgang der Ölpreise genannt. Die Bedrohung eines weiteren Finanzinstituts könnte die Ängste vor der Energienachfrage verstärken und die Verkäufe auf die Short-Seite drücken. Ebenfalls gibt es auch eine Reihe von fundamentalen Faktoren, die einen Preisanstieg verhindern könnten, darunter Daten, die zeigen, dass die weltweiten Rohölbestände in schwimmenden Lagern in der letzten Woche um 2,6 % gestiegen sind, was das negative Umfeld für die Ölpreise noch verstärkt hat.
Der Rückgang der Energiekosten ist für die globalen Volkswirtschaften sehr willkommen. Trotz einer Vielzahl von Risiken, die die globalen Märkte unter Druck setzen, verringern das für Europa untypische warme Wetter und die niedrigeren Energiepreise das Rezessionsrisiko und die Stimmung der Verbraucher und Unternehmen verbessern sich.
Trotz des Rückgangs der Ölpreise reagiert der Markt nach wie vor stark auf die Inflation (die zu einem großen Teil von den Energiepreisen bestimmt wird), und jeder Anstieg der Energiekosten würde Anlass zur Sorge geben.
Der Rückgang der Rohölpreise für West-Texas-Rohöl um 8,3% seit dem 10. März ist größtenteils auf die Sorgen um die Weltwirtschaft im Zuge der Bankenkonflikte zurückzuführen, die nach Ansicht von Marktbeobachtern die globale Wirtschaft in eine Rezession stürzen könnten.
Die Bedenken der Banken werden als Hauptursache für den Rückgang der Ölpreise genannt. Die Bedrohung eines weiteren Finanzinstituts könnte die Ängste vor der Energienachfrage verstärken und die Verkäufe auf die Short-Seite drücken. Ebenfalls gibt es auch eine Reihe von fundamentalen Faktoren, die einen Preisanstieg verhindern könnten, darunter Daten, die zeigen, dass die weltweiten Rohölbestände in schwimmenden Lagern in der letzten Woche um 2,6 % gestiegen sind, was das negative Umfeld für die Ölpreise noch verstärkt hat.
Der Rückgang der Energiekosten ist für die globalen Volkswirtschaften sehr willkommen. Trotz einer Vielzahl von Risiken, die die globalen Märkte unter Druck setzen, verringern das für Europa untypische warme Wetter und die niedrigeren Energiepreise das Rezessionsrisiko und die Stimmung der Verbraucher und Unternehmen verbessern sich.
Trotz des Rückgangs der Ölpreise reagiert der Markt nach wie vor stark auf die Inflation (die zu einem großen Teil von den Energiepreisen bestimmt wird), und jeder Anstieg der Energiekosten würde Anlass zur Sorge geben.
Es ist eine Menge los!
Der Markt hat im Allgemeinen positiv auf den von der Schweizerischen Nationalbank unterstützten Kauf der Credit Suisse durch die UBS reagiert. Aber es könnten noch mehr Bankenprobleme auf uns zukommen. Um sich auf diese Möglichkeit einzustellen, hat US-Finanzministerin Janet Yellen erklärt, die USA seien bereit, bei Bedarf weitere Banken zu schützen.Auch die US-Notenbank FED, die Ende März die Zinsen um einen weiteren Viertelpunkt erhöht hat, muss sich Gedanken machen. Die US-Notenbank hat sowohl mit den Auswirkungen der Bankenkrise als auch mit ihrem bisherigen Kurs der Zinserhöhung zur Bekämpfung der Inflation zu kämpfen. Da all diese Faktoren zusammentreffen, könnten die Rohstoffpreise in nächster Zeit volatil bleiben.
